8/25 파월 잭슨홀 주요 발언 내용 요약 정리

잭슨홀 미팅 파월 코멘트 핵심 7가지

1. 실질 금리는 대부분의 중립적 추정치를 훨씬 상회하는 플러스를 기록했습니다.

2. 추세 이상의 성장이 지속되면 긴축이 필요할 수 있습니다.
  
3. 연준은 적절한 경우 금리를 추가로 인상할 준비가 되어 있습니다.

4. 7월 PCE는 3.3%, Core는 4.3%로 보고 있습니다. (6월 PCE 4.1%, Core 3.0%)

5. 인플레이션이 2%까지 지속적으로 하락할 것이라는 확신이 들 때까지 금리를 현재수준에서 제한적으로 유지할 계획입니다.

6. 연준은 중립 금리 수준이 무엇인지 확신할 수 없습니다.

7. 연준은 경제가 예상대로 냉각되지 않고 있다는 신호에 주의를 기울이고 있습니다.

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Jerome Powell 연준 의장(중립, 당연직)

1. 물가 상승률은 내려오고 있고 이는 긍정적. 그러나 여전히 절대적인 레벨은 높은 편

2. 필요 시 추가 기준금리 인상으로 대응할 준비는 충분히 되어있음. 인상이 없더라도 물가가 목표 수준으로 돌아온다는 충분한 증거가 나오기 전까지 긴축 통화정책 기조 유지할 것

3. 예정된 FOMC에서는 더욱 데이터와 향후 리스크 등에 유의하면서 정책을 결정해야 함

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8/25 파월 잭슨홀 주요 발언 내용

- 정책은 제한적이지만 연준의 중립금리수준은 정확히 파악할수없다
- 상품 인플레이션에 대한 지속적인 증거가 필요
- 임대료의 둔화는 주택 인플레이션 둔화를 의미한다고 생각
- 비주택서비스 인플레이션의 하락이 필요
- 확실히 하락하고 있다는 증거가 필요
- 근원 인플레이션이 매우 높다
- 이에 대해서 해결하기 위해서는 확실히 인플레이션이 하락하고 있다는 증거가 필요
- 주택 및 부동산, 임대료도 연준의 정책이 적용되려면 시간이 필요
- 만약 임대료 및 주택이 판데믹 이전으로 떨어진다면 그것이 증거가 될수있기에 신중히 볼것
- 에너지나 식품과는 다른 변동성이 적은 근원 PCE는 옆으로 움직였다
- 원하는 만큼 크게 하락하지 않았다
- 수요와 공급 밸런스는 어느정도 맞아가고있다
- 어느정도 인플레이션 하락에 기여할거라 본다
- 노동 시장 완화와 평균이하의 성장이 필요하다
- GDP가 예상치 이상으로 높았다
- 소비는 강력했고 , 18개월 하락하던 주택시장도 다시 상승시작했다
- 이러한 것들이 인플레이션 낮추려는 노력을 어렵게 할수있다고 본다
- 여성의 노동 시장의 나이는 상승
- 임금도 어느정도 완화가 되고 있다고 분석
- 리벨런싱이 임금 압박을 완화
- 명목 임금 또한 추후에는 인플레이션 2%대와 나란히 해야한다
- 제한적인 수준에 다가가고 있다
- 통화정책의 완벽한 방향성 효과는 알기 어렵다
- 작년 심포지엄 대비 300BP의 금리를 상승했다
- 담보 또한 크게 상승시켰다
- 채용공고가 완화되었고, 실업류리 크게 올라간건 아니다
- 이러한 변화하는 다이나믹스 기존과 다르다
- 금리를 유지하며 상황을 지켜볼것